原油是聚丙烯生产的直接上游，原油价格的波动通过成本面影响聚丙烯市场行情。2021 - 2025年，PP价格走势和原油价格的关联性先弱后强，相关性系数维持在90%以上。油价剧烈波动对以石脑油为路线的聚丙烯生产企业构成显著成本压力，挤压利润空间。2025年原油延续震荡下跌走势，主流运行区间在60 - 80美元/桶，带动油制PP成本重心走低，长期亏损的油制PP企业利润部分修复。2026年1月初，地缘政治争端引发市场担忧原油供给格局，油价低位反弹支撑PP价格，但预计后续石油产量恢复，PP市场或回归基本面引导格局。